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MicroSemi以4.3億美元收購Actel，是一樁缺乏協(xié)同效果的交易嗎？拜托，這件并購案不但協(xié)同效果非常好，而且會變成2010年度最明智的收購案之一。以宏觀角度來看，兩家公司的結(jié)合是模擬與數(shù)字技術(shù)更具效益的結(jié)合，能為雙方拓展新市場、為客戶拓展新應(yīng)用。 在策略層面，此交易則凸顯了可程序化邏輯組件供應(yīng)商與微控制器廠商之間正興起的戰(zhàn)爭——實際上，這樁交易將為Actel的Fusion/SmartFusion產(chǎn)品線與Cypress的PSoC平臺之間的激烈競爭揭開序幕 以財務(wù)角度來看，MicroSemi顯然需要提升其價值鏈；自2008年11月底的金融風暴以來，該公司業(yè)績表現(xiàn)的復(fù)原程度看來不如其同行。 在客戶追求節(jié)省成本與縮小組件體積的趨勢下，再繼續(xù)銷售離散式的模擬組件無非是自尋死路，因此模擬供應(yīng)商正積極進行數(shù)字芯片供應(yīng)商早在十年前就已展開的工作 ——盡可能提升產(chǎn)品的整合度，提供省成本、省電路板空間、又省電的方案；Linear的MicroModule、Maxim的光學(xué)模塊，還有 MicroSemi自己的功率模塊都是此類案例。 這么說你應(yīng)該就懂了，而且“以量取勝”本來就是商場上的法則。所以，要說Microsemi收購Actel的協(xié)同效果，軍事/航天以及抗輻射市場雖不是商機迷人，收入也算穩(wěn)定，兩家公司在這些領(lǐng)域也都擁有優(yōu)勢地位。 另一方面，FPGA逐漸克服傳統(tǒng)的成本障礙、也跟上制程微縮的腳步，成為市場上越來越受歡迎的方案；再加上有更多終端產(chǎn)品的生命周期縮短，F(xiàn)PGA更加不需擔心在量產(chǎn)成本上與ASIC競爭的問題。 在FGPA歷史悠久的演進過程中，逐漸在處核心架構(gòu)之外添加IP，一開始是處理器核心；Actel以其Fusion系列產(chǎn)品為自己建立了利基，今年又發(fā)表了SmartFusion系列產(chǎn)品(FPGA+CPU+模擬功能)，將模擬技術(shù)帶到完全不同的境界。 MicroSemi-Actel在這場戰(zhàn)役中的目標并非Altera與Xilinx，其主要對手是微控制器共應(yīng)商，特別是旗下有可程序化單芯片(PSoC)的Cypress；在他們眼中，Cypress此刻在模擬領(lǐng)域是小有威力的對手，不過也認為Actel的產(chǎn)品架構(gòu)有更佳的可編程功能。 比較一下Cypress的CY8C55產(chǎn)品與Actel新發(fā)表的SmartFusion系列，大致就可以看出端倪；有許多功能在幾年前是FPGA組件不曾有過的。因此，這里正展開一場有關(guān)組件整合的大戲，還有一個關(guān)于系統(tǒng)整合的故事。 拿一個馬達控制的設(shè)計案為例，如果MicroSemi-Actel對客戶說道：“既然你買了我們的FPGA，我們也可以提供你們所需的模擬外圍，包括變壓器、驅(qū)動器、IGBT、穩(wěn)壓器……等等。”難道不吸引人嗎？在賣MicroSemi產(chǎn)品時，用同樣一套說法也會很有效。 總而言之，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已出現(xiàn)了又一次的內(nèi)部變革，各家廠商在不同垂直領(lǐng)域各司其職的時代已經(jīng)過去，水平整合是當前潮流，也是促使這樣一樁并購案的主要力量。 |
