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來(lái)源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 在第三季度，半導(dǎo)體市場(chǎng)在手機(jī)新品集中發(fā)布的帶動(dòng)下進(jìn)入“小陽(yáng)春”，這是否將持續(xù)推動(dòng)大市回暖？晶圓代工巨頭的看法并不樂(lè)觀。 11月9日，晶圓代工“雙雄”中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體發(fā)布2023年第三季度財(cái)報(bào)，顯示期內(nèi)收入、凈利潤(rùn)、毛利潤(rùn)率等指標(biāo)在不同程度上持續(xù)下探。 11月10日上午，中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍在業(yè)績(jī)電話會(huì)上坦言，手機(jī)“小陽(yáng)春”難以帶動(dòng)市場(chǎng)直接回暖，2024年仍將以復(fù)蘇為主旋律，復(fù)蘇時(shí)間拉長(zhǎng)、中間小跳躍，整體是“雙U”趨勢(shì)。他指出，新增產(chǎn)能過(guò)剩、大宗產(chǎn)品平均單價(jià)下降依然是晶圓代工市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。 截至11月10日午市收盤，中芯國(guó)際在科創(chuàng)板、港交所分別跌3.3%、跌5.98%，華虹在科創(chuàng)板、港交所分別跌4.25%、13.25%。 “雙U”趨勢(shì) “今年下半年，市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)原先期待的V形或U形反彈，仍然處于底部，呈現(xiàn)出‘雙U’走勢(shì)。”11月10日上午，趙海軍在業(yè)績(jī)電話會(huì)上坦言。 雙U是指在一個(gè)大的復(fù)蘇周期中間出現(xiàn)一個(gè)小跳躍，這個(gè)小跳躍出現(xiàn)在2023年第三季度，期內(nèi)手機(jī)新品集中發(fā)布，以致帶動(dòng)了換機(jī)需求。“市場(chǎng)原預(yù)期復(fù)蘇需要一年，但我們現(xiàn)在看來(lái)要兩年。”趙海軍稱。半導(dǎo)體下行周期開始于2022年下半年，至今已經(jīng)持續(xù)約一年，市場(chǎng)正期盼復(fù)蘇信號(hào)增強(qiáng)，但目前看來(lái)樂(lè)觀信號(hào)還不夠多。 根據(jù)財(cái)報(bào)，在第三季度，按國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，中芯國(guó)際收入為 16.2 億美元，按年減少15%；毛利率為 19.8%，較上季度下降 0.5 個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)為9398.4萬(wàn)美元，按年下跌80%。以人民幣為單位、按照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，第三季收入為117.8億元，按年下跌10.6%；歸母凈利潤(rùn)為6.78億元，按年下跌78.4%。 此外，另一晶圓代工巨頭華虹公司也同步發(fā)布了三季報(bào)。期內(nèi)，華虹收入為5.685億美元，同比下降9.7%，環(huán)比下降10%；毛利率16.1%，同比下降21.1 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降11.6 個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)為1390萬(wàn)美元，上年同期為1.039億美元，上季度為7850萬(wàn)美元。 從兩家公司上述數(shù)字可以看出，第三季度，產(chǎn)品交付量下降幅度并不大，但平均單價(jià)跌幅較大，以至于侵蝕了利潤(rùn)空間。 就此，趙海軍解釋，在中國(guó)市場(chǎng)上，去年三季度開始的高庫(kù)存水位已經(jīng)見到緩解，趨于健康。不過(guò)，全球不同區(qū)域去庫(kù)存的速度和對(duì)新芯片的轉(zhuǎn)換節(jié)奏不同，在手機(jī)、消費(fèi)和工業(yè)領(lǐng)域，中國(guó)客戶基本到了“進(jìn)出平衡”的庫(kù)存水平，美歐客戶的庫(kù)存仍然處于歷史高位。另外，緊張了三年的汽車產(chǎn)品相關(guān)庫(kù)存也開始偏高，引起主要客戶對(duì)市場(chǎng)修正的警覺(jué)并對(duì)下單迅速收緊。 在第三季度，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)中芯國(guó)際的收入貢獻(xiàn)占比達(dá)到84%，這反映終端和整機(jī)廠商對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行了管理，提升了“在地化”比例。 不過(guò)談及晶圓代工的單價(jià)走勢(shì)，趙海軍坦言，盡管部分大宗產(chǎn)品供不應(yīng)求，但老產(chǎn)品庫(kù)存消化變慢，有同質(zhì)化低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象。 擴(kuò)張仍將持續(xù) 盡管市場(chǎng)復(fù)蘇前景仍不明朗，中芯國(guó)際依然維持?jǐn)U張計(jì)劃。在第三季度，由于購(gòu)買設(shè)備的交付期提前，中芯國(guó)際資本開支有所上升。展望未來(lái)，趙海軍稱，整體市場(chǎng)上需要時(shí)間消化過(guò)剩新增產(chǎn)能，但中芯國(guó)際將維持穩(wěn)定的擴(kuò)張。 第三季度，中芯國(guó)際的資本開支為21億美元，前三個(gè)季度總計(jì)約為51億美元。上述資本開支主要用于擴(kuò)產(chǎn)和進(jìn)場(chǎng)基建。 “鑒于地緣政治對(duì)設(shè)備交付周期的影響會(huì)越來(lái)越復(fù)雜，為保證已啟動(dòng)的項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，公司允許設(shè)備供應(yīng)商提前交貨，加之當(dāng)前全球設(shè)備供應(yīng)鏈的交付周期已經(jīng)好轉(zhuǎn)，所以公司在今年年底前進(jìn)場(chǎng)的設(shè)備數(shù)量將比原來(lái)預(yù)測(cè)又大幅增加，全年資本開支預(yù)計(jì)上調(diào)到75億美元左右。”趙海軍稱。 事實(shí)上，地緣政治正導(dǎo)致全球范圍內(nèi)晶圓廠新增產(chǎn)能冗余。趙海軍因此認(rèn)為：“行業(yè)的需求增長(zhǎng)不如整體產(chǎn)能增長(zhǎng)快，我認(rèn)為最近幾年新建的產(chǎn)能需要時(shí)間去消化。” 對(duì)于中芯國(guó)際，中國(guó)市場(chǎng)需求依然是其產(chǎn)能規(guī)劃的重要考量。“在中國(guó)這樣特別大的市場(chǎng)，本地的產(chǎn)能依然不夠。中芯國(guó)際的產(chǎn)能建設(shè)規(guī)劃基于與客戶的事先溝通，得到客戶意向進(jìn)行支撐。”趙海軍指出。 趙海軍稱，產(chǎn)能計(jì)劃不以短期周期階段而改變，因?yàn)椤懊總�(gè)工廠的預(yù)期運(yùn)營(yíng)時(shí)間是20年以上，因此建廠是一個(gè)長(zhǎng)期需求”。 截至三季度末，公司折合8英寸月產(chǎn)能增至79.6萬(wàn)片，較年初增加了8.2萬(wàn)片。由于分母變大了（產(chǎn)能增加），所以盡管三季度出貨環(huán)比增加，但中芯國(guó)際期內(nèi)平均產(chǎn)能利用率還是下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)到77.1%。 趙海軍稱，對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)不是“算命”，而是由兩大數(shù)據(jù)作為支撐。第一個(gè)數(shù)據(jù)是中芯國(guó)際的客戶及全市場(chǎng)前30大客戶的庫(kù)存，據(jù)此判斷來(lái)年客戶是否要補(bǔ)庫(kù)存、補(bǔ)多少，并通過(guò)中芯國(guó)際的市場(chǎng)占比百分比進(jìn)行產(chǎn)量安排；第二個(gè)數(shù)據(jù)，是來(lái)年要下線、要交付的產(chǎn)品量，事實(shí)上產(chǎn)品的交付流程需要一年，因此明年年尾要交付的產(chǎn)品，現(xiàn)在就已經(jīng)在工廠的流水線上等待客戶驗(yàn)證了。 行業(yè)復(fù)蘇需宏觀經(jīng)濟(jì)拉動(dòng) 盡管手機(jī)帶來(lái)“小陽(yáng)春”，但晶圓代工市場(chǎng)的恢復(fù)需要綜合多元芯片種類整體的市場(chǎng)需求恢復(fù)狀況。分析市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力，趙海軍認(rèn)為當(dāng)前新增亮點(diǎn)的規(guī)模和數(shù)量還不足夠，因此和客戶一樣對(duì)2024年表示謹(jǐn)慎。 在第三季度，以應(yīng)用分類來(lái)看，智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子和其他類型芯片分別在中芯國(guó)際的收入中占比26%、12%、24%和38%。應(yīng)用于國(guó)內(nèi)終端的圖像、傳感、圖像信號(hào)處理和射頻藍(lán)牙需求較好，環(huán)比增長(zhǎng)24%和28%；顯示驅(qū)動(dòng)的庫(kù)存恢復(fù)至健康水平，銷售收入環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)16%；特殊存儲(chǔ)需求飽滿，尤其是nor-flash環(huán)比增長(zhǎng)27%。 在2023年，半導(dǎo)體市場(chǎng)上AI火熱，數(shù)據(jù)中心和高性能算力需求增長(zhǎng)較快，先進(jìn)封裝需求激增。不過(guò)趙海軍認(rèn)為，其他體量大的市場(chǎng)沒(méi)有新的動(dòng)能和亮點(diǎn)。中芯國(guó)際預(yù)計(jì)，第四季度銷售收入略有增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng) 1%-3%；毛利率將繼續(xù)承受新產(chǎn)能折舊帶來(lái)的壓力，預(yù)計(jì)在16%至18%之間；全年資本開支上調(diào)到 75 億美元左右。 “經(jīng)過(guò)這一年多來(lái)的市場(chǎng)起伏，客戶體驗(yàn)了從兩年前的基建擴(kuò)張到今年的去庫(kù)存，變得更加專注于核心業(yè)務(wù)和研發(fā)投入，更加嚴(yán)格控制庫(kù)存和成本，對(duì)流片下單也更加謹(jǐn)慎。”趙海軍表示。 展望來(lái)年，中芯國(guó)際認(rèn)為市場(chǎng)已趨于穩(wěn)定，對(duì)成熟代工的需求會(huì)由于庫(kù)存下降而增長(zhǎng)，但沒(méi)有大幅成長(zhǎng)的動(dòng)力和亮點(diǎn)，仍需等待全世界宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。“這將是2024年的基本盤，在這樣的環(huán)境下，公司將繼續(xù)做好自己的事，一步一個(gè)腳印把握半導(dǎo)體長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)的大趨勢(shì)。”趙海軍坦言。 此外，華虹公司發(fā)出對(duì)于2023年第四季度的業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)銷售收入約在4.5億美元至5億美元之間，預(yù)計(jì)毛利率約在2%至5%之間。 |
